中新网北京1月13日电 (记者)清华大学五道口金融学院、清华大学国家金融研究院和创业邦13日共同发布《2019中国CVC行业发展报告》。

清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，过去5年中，全球企业风险投资(CVC)交易的规模、单数和新增活跃度都处于稳步增长阶段。其中，交易的规模和单数在2017年、2018年出现了陡然增长的趋势。

2018年，全球企业风险投资规模总计达530亿美元，共计完成2740笔投资，平均单笔交易规模约为2600万美元。与2017年同期相比，投资规模上升47%，交易单数上升32%，整体势头较为强劲。

从CVC活跃度在全球板块上的分布来看，CVC最活跃地区仍在北美，尤其在以硅谷为创新核心的加州地区。目前，全球CVC投资40%发生在北美，将近40%发生在亚洲，剩余20%在欧洲。其中，亚洲CVC投资近年来正在迅速崛起，活跃度已经逼近北美。

值得注意的是，2018年十大活跃的CVC中，有5家是非美国的公司，其中光中国就占了3家，分别为：复星投资、百度投资和君联投资。

报告显示，CVC巨头仍以高科技公司为主。从投资频率看，2018年中国最活跃的前五大CVC分别是腾讯、阿里巴巴、京东、复星集团和海尔，总共进行了271次投资。美国活跃的CVC包括谷歌、英特尔、高通等，前五家巨头投资总数为278次。

与欧美国家相比，中国CVC虽然起步较晚，但发展后劲十足。从投资行业看，CVC投资频次最多的行业是软件相关的行业。2014年到2018年，中国CVC投资于信息传输、软件和信息技术服务业的频次为1164次，大幅领先于第二位的制造业(260次)。

从投资地域分布来看，基本上是北上广，其中北京遥遥领先，占比将近40%。从行业分布来看，中国本土CVC更加关注高科技行业，主要集中在互联网、IT、电信及增值业务和娱乐传媒四类行业，其中投资在互联网领域的案例数和总金额遥遥领先，投资占比均超过三成。

田轩表示，整体而言，CVC对创新有着积极的贡献，但CVC也存在一些客观问题亟待解决。通常情况下，CVC存在反垄断、产权保护、信息披露等问题。同时，也存在一些糟糕的情况，如CVC可能与被投资企业存在竞争关系，“剥削”而非“培育”被投资企业的技术创新，限制被投资企业的可用市场资源，可能面临代理问题，给被投资企业带来不确定性等。

因此，田轩指出，要从宏观、中观、微观几个维度发力，发挥CVC对实体创新的短期包容性和长期价值创造的充分有效性。